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http://whmsebhyy.com 2000年09月26日 11:18 道瓊斯
最近,亞洲出現(xiàn)了令人擔(dān)憂的金融危機(jī)跡象,但現(xiàn)在就說(shuō)危機(jī)即將到來(lái)為時(shí)尚早。 布拉格(道瓊斯)--亞洲經(jīng)濟(jì)又一次出現(xiàn)了病態(tài)。 許多人原以為經(jīng)濟(jì)危機(jī)不可能再度發(fā)生,而現(xiàn)在各股市指數(shù)已從峰值水平下跌了超過(guò)20%,各國(guó)貨幣匯率在下滑,且部分地區(qū)還面臨政局動(dòng)□的形勢(shì)。 這些癥候——看上去很像1997年經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)亞洲各國(guó)出現(xiàn)的癥壯——正是參加於布拉格召開(kāi)的一年一度的國(guó)際貨幣基金組織(International Monetary Fund,IMF)和世界銀行(World Bank)會(huì)議的經(jīng)濟(jì)政策制定者們所面臨的問(wèn)題。 有些問(wèn)題是全球性的,比如油價(jià)猛漲對(duì)亞洲股市造成的極為嚴(yán)重的負(fù)面影響。 但是,更應(yīng)引起關(guān)注的問(wèn)題是,自從1997到1999年那場(chǎng)將該地區(qū)大多數(shù)國(guó)家推入經(jīng)濟(jì)衰退深淵的危機(jī)結(jié)束以來(lái),許多政府還是沒(méi)有在經(jīng)濟(jì)改革方面取得足夠大的進(jìn)展。 最近,日趨明顯的一點(diǎn)是:從1999年4月到今年9月這18個(gè)月中的周期性經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,掩蓋了各國(guó)在經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方面的倒退,而經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)於抵抗未來(lái)危機(jī)的侵襲是至關(guān)重要的。 目前,IMF還是看好亞洲經(jīng)濟(jì)前景,在最近公布的《世界經(jīng)濟(jì)展望》(World Economic Outlook)報(bào)告中對(duì)亞洲未來(lái)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率做了樂(lè)觀預(yù)測(cè)。它預(yù)計(jì),2000年的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率將從1999年的5.9%上升到6.7%。 它同時(shí)預(yù)計(jì),整個(gè)亞洲地區(qū)的經(jīng)濟(jì)在2001年將以6.6%這樣一個(gè)健康的幅度增長(zhǎng)。 然而,市場(chǎng)觀察家的態(tài)度更為謹(jǐn)慎。 “現(xiàn)在就說(shuō)另一場(chǎng)亞洲貨幣危機(jī)即將到來(lái)也許有些為時(shí)過(guò)早,但可以肯定的是,最近該地區(qū)各國(guó)貨幣對(duì)美元匯率的大面積走低確實(shí)值得關(guān)注。”摩根士丹利添惠(Morgan Stanley Dean Witter,MWD,又譯摩根士丹利丁威特)最近發(fā)表的一份研究報(bào)告這樣寫(xiě)道。 該公司稱(chēng),特別是東南亞國(guó)家的貨幣匯率疲軟態(tài)勢(shì)如果持續(xù)下去,將損害其償付外債的能力,因?yàn)榇蟛糠滞鈧允且悦涝獮橛?jì)價(jià)貨幣的。 “此外,許多國(guó)家貨幣匯率的急劇下跌給該地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景設(shè)置了巨大障礙,再加上過(guò)去幾個(gè)月中能源成本的大幅上升,使得目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更為堪憂,”該報(bào)告寫(xiě)道。 這一點(diǎn),加上美國(guó)資產(chǎn)市場(chǎng)的波動(dòng)和工業(yè)化國(guó)家貨幣匯率的劇烈搖擺,使得未來(lái)的亞洲經(jīng)濟(jì)形勢(shì)更趨不穩(wěn)定。 但是,亞洲經(jīng)濟(jì)健康狀況下降的最明顯例證是韓國(guó),它幾乎是在一夜間從亞洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的杰出代表淪為要送“急診室”搶救的危重經(jīng)濟(jì)體。 在1998年負(fù)增長(zhǎng)6.7%後,韓國(guó)經(jīng)濟(jì)於1999年實(shí)現(xiàn)了11%的增長(zhǎng)率,在過(guò)去的一年中,該國(guó)吸引了巨額外國(guó)直接投資和外國(guó)證券投資。 但正如過(guò)去6個(gè)交易日當(dāng)?shù)毓善被鶞?zhǔn)指數(shù)暴跌15%及同時(shí)發(fā)生的韓圓匯率下滑1.7%所顯示的那樣,投資者與韓國(guó)的“熱戀期”也許已經(jīng)結(jié)束了。 確實(shí),韓國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)Jin Nyum9月22日稱(chēng)韓國(guó)經(jīng)濟(jì)“狀況不佳”。他說(shuō),政府還需要50萬(wàn)億韓圓(1美元合1,134韓圓)以援助受瀕臨破產(chǎn)的大宇集團(tuán)(Daewoo Group,Q.DWG)影響的銀行。Jin說(shuō),政府希望利用公共資金——尚須由韓國(guó)國(guó)會(huì)批準(zhǔn)——將行業(yè)援助基金的規(guī)模增加到149.3萬(wàn)億韓圓。 “我很抱歉,”Jin在一個(gè)新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō),“政府需要籌集更多的公共資金,為此我向公眾和國(guó)會(huì)道歉。” 最近,福特汽車(chē)公司(Ford Motor Co.,F)在協(xié)議似乎即將達(dá)成時(shí),突然撤回了收購(gòu)債臺(tái)高□的韓國(guó)汽車(chē)制造商大宇汽車(chē)公司(Daewoo Motor Co.,Q.DMT)的叫價(jià)。在此之後,外國(guó)投資者方寸大亂。 韓國(guó)政府曾將福特視為予以?xún)?yōu)先考慮的買(mǎi)家,將其放在通用汽車(chē)公司(General Motors Corp.,GM)之前,還有聯(lián)合提出叫價(jià)的戴姆勒-克萊斯勒公司(DaimlerChrysler AG,DCX)與現(xiàn)代汽車(chē)有限公司(Hyundai Motor Co.,Ltd.,Q.HMC)。 福特汽車(chē)是在歷時(shí)數(shù)月的“適當(dāng)?shù)脑u(píng)鑒”(due diligence)之後退出的,業(yè)內(nèi)分析家稱(chēng),這次評(píng)鑒發(fā)現(xiàn)了不少會(huì)計(jì)帳目問(wèn)題。福特沒(méi)有將叫價(jià)從大宇債權(quán)人所希望的70億美元下調(diào)為低於30億美元,而是干脆退出了。 如果再加上泰國(guó)11月選舉前的政治動(dòng)□、菲律賓的人質(zhì)危機(jī)和雅加達(dá)的一系列爆炸事件,就可以看出構(gòu)成經(jīng)濟(jì)危機(jī)的至少一部分要素已經(jīng)具備了。 但即便有了這些值得警惕的跡象,IMF和世界銀行仍不太可能提出任何嚴(yán)重警告,而最多只是例行公事地提醒一下亞洲國(guó)家要將經(jīng)濟(jì)改革持續(xù)下去。 這就是說(shuō),出現(xiàn)又一場(chǎng)危機(jī)的可能性始終存在。 By Benjamin Pedley
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