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　　近日，中國證監會主席周小川在全國證券工作會議上明確指出，下半年要著眼于促進高新技術企業的發展，加快創業板市場的籌建工作。伴隨著各方面準備工作的升溫，創業板誕生的日子已經為期不遠，可以說正在進入倒計時。

　　關于建立創業板市場的意義，在持續近一年的醞釀中，經濟學家們從經濟結構調整、吸收民間資本、科技產業化、風險投資退出通道和培育新經濟成長的角度給予了創業板市場豐富的宏觀經濟內涵。具體到國內證券市場的發展，由于創業板市場主要為中小型科技及成長潛力好的小企業提供直接融資，因此，在市場功能和服務對象方面對主板市場將構成重要補充，從經濟發展的需要出發，建立一個多層次的證券市場已經成為完善市場體系、滿足不同資本供求的必然選擇。實際上，探討創業板設立的意義，只要看一看美國納斯達克市場與美國新經濟崛起之間相映成輝、相得益彰的發展軌跡就可以一目了然了。

　　盡管目前在建立創業板模式和時機問題上仍然有種種爭議，但是國內對創業板市場的稱謂，在經歷了從高新技術板到第二交易系統、二板市場到最終確定為創業板的過程之后，爭議已經顯得沒有意義。管理層對該市場的定位發生了本質變化，已經從簡單的支持高新技術產業，發展到要建立一個具有高度市場化、基本遵行國際慣例的、規范化的創業板市場，它在市場功能、上市企業類型、交易方式、信息披露制度和企業退出機制方面將基本實現與國際接軌。顯然，這樣一個思路著眼于更大更長遠的目標。

　　有關創業板的具體上市規則，一直是躍躍欲試的中小企業們關心的問題，相信不會多久謎底將會打開。市場人士認為，創業板市場的高風險和對主板市場產生的影響應當引起更多的關注。美國的納斯達克市場目前擁有5400多家上市公司，但在發展的過程中1500余家企業退出了該市場。香港創業板市場不少股票已跌破發行價。國內的創業板同樣也有風險，作為保薦人的券商和發行公司要面對發行失敗和流動性差帶來的高風險，投資者要面對由高技術轉化為市場價值的不確定性所帶來的投資風險。當然，監管難度也將增大。還要看到，在高風險中蘊藏的淘汰機制將為市場構筑堅實的基石，保證上市公司的高質量。在這一點上，創業板將對主板市場的發展產生積極的促進作用。隨著創業板的開業，主板市場與創業板市場將在一定程度上展開對優質公司和資金方面的爭奪，但是由于雙方在功能、對象和投資特性上存在互補關系，因此這種競爭將是在一定范圍內的，特別是在創業板市場開辦初期，規模較小，分流資金的影響將不會很大，不過還應當看到，競爭將有利于兩個市場效率的提高。

　　隨著創業板設立進一步明朗化，深滬交易所合并和設立地點的爭論也愈加熱烈，從日前深圳市領導在公開場合的講話可以看出，深圳市對首先設立創業板充滿信心。囿于多方面因素，專家認為，兩市合并是大勢所趨，但要假以時日。目前，監管部門、企業、券商已經形成一股合力，要共同推動創業板市場的建立和發展。“新大陸”的開拓充滿誘惑，不過要建設一個繁榮的“新大陸”需要付出艱苦的努力。(本報記者劉倩)

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