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長源電力：穩步向前天地寬
http://whmsebhyy.com 2000年08月29日 10:26 山東神光
長源電力(0966)公司主營電力生產和經營。總股本30845萬股，流通A股9000萬股。2000年中期攤薄每股收益0.1309元，調整后每股凈資產：2.6588元，每股積金1.43元，當前P/E：55，凈資產收益率4.8%，分配方案：中期不分配、不轉增。預計2000年末每股收益在0.3元左右。上半年，公司實現主營業務收入28781.08萬元，比去年同期減少8.8%；完成發電量94805萬千瓦時，比去年同期減少9. 8%；上網電量87474萬千瓦時，比去年同期減少9.75%；售熱量104715百萬千焦，比去年同期減少51.7%。主要原因是：6月長江流域降雨量較大，公司控股的湖北長源第一發電有限責任公司機組停機進入設備檢修，影響了上半年發電量目標值的完成。公司全資附屬的江津熱電廠，由于鄂東南來水偏少，富水水庫蓄水不足，導致發電量下降。然而上半年公司凈利潤卻達到4036.62萬元，比去年同期增長11.41%。凈利潤增加的主要原因是募股資金歸還長期貸款，財務費用支出減少1028.41萬元，凍結資金利息本期攤入250.99萬元所致。 募股資金投向：因國家電力公司不同意以帳面凈資產轉讓湖北省荊門熱電廠資產，故公司收購荊門熱電廠的行為已不能實施。公司與湖北省電力公司簽訂了租賃經營荊門熱電廠的協議。公司投入湖北漢新發電有限公司漢川電廠二期發電工程項目19239.4萬元，預計每年新增投資收益1015.55萬元。歸還了湖北長源第一發電有限責任公司“大代小”300MW技改項目的部分貸款19558.29萬元，預計公司每年將減少財務費用1144.16萬元，實際形成凈利潤972.54萬元。 公司運用自有資金5600萬元與其他三家股東單位一起發起組建并控股十堰陡嶺子水電有限責任公司，占注冊資本金的40%。出資1500萬元組建武漢高新熱電股份有限公司，占注冊資本金的10%。截止2000年6月30日，電廠一期工程已全部完工，并正式對外供電供汽。政府在城鄉電網改造之后，最近幾年農網和城網、農村居民用電和城市居民用電價格將逐步達到一致，在取消各種不良加價的基礎上，城市電價有可能要增加。湖北九八年人均生活用電量只有80千瓦時，距小康水平年人均200千瓦時的要求相差甚遠，而生活用電占全社會用電量的比例只有11.50%(西方國家該比例大都在30-50%之間)。同時，湖北省90年代以來生活用電量的年增長速度均在10%以上，近三年社會用電量年均增長4.02%，其市場潛力非常之大。2000年上半年，湖北電力市場供大于求，市場需求總體不旺，所屬水電廠來水不足，設備利用小時減少，上網電量下降，公司主營業務受到一定影響。但是，從4月份開始，由于全省經濟形勢好轉以及湖北省電力公司增供擴銷政策逐步產生效果，全省用電量出現快速增長，結束了近三年來連續低速增長的態勢。元至六月，全社會用電量與去年同期相比增長7.33%，比年初預計增長率提高了3.83個百分點，預測下半年將繼續保持此增長趨勢。這將對公司下半年經營環境產生有利影響。公司總經理劉興華表示，將以電力產業和資本市場為依托，以資本規模經營為主線，投資于大型電力項目，適當發展高科技產業，形成多元化、集約化、現代化的經營格局，增強公司實力和發展后勁。首先選擇原有的市場進行兼并收購，吸納優質資產壯大主業。在主業牢固之后一定要向別的產業發展，特別是向高科技產業發展。他表示長源電力要選擇的高科技項目，一定要是高起點、高投入的。下半年公司將修訂公司中長期戰略發展規劃，明確公司近期及五至十年的發展目標和總體思路，提出實現戰略目標的具體措施和步驟。近日，公司出資1000萬元與華工科技產業股份有限公司、華中理工大學科技開發總公司、長江證券有限公司等七家出資方簽定了發起人協議書，共同組建武漢華工創業投資有限公司，占注冊資本金的16.66%，直接投資高新技術項目和企業，并對其提供融資服務、資本經營的中介和增值服務、信息咨詢服務等一系列綜合服務。這也是公司進軍高科技的一個開端。從技術上看，該股上市以來明顯有主力介入，經過兩度拉升和打壓，主力手中應已集中了相當的籌碼。主力成本不低于13.5元，目前股價仍在成本區，符合神光建倉不離成本區理論。短線看該股前期回調后明顯有上漲動力，后隨大盤出現連續下挫，收出兩根低位十字星，上周五跳空高開后在14元上方震蕩，連續收高位陰線，顯示短線有上漲動能。結合3+2看，腦電波已基本觸底，未來慢牛震蕩向上的可能較大，心電圖連續反復走強并上穿均線，顯示短線有望拉高。鑒于電力行業前景不錯，而該股屬次新股，有藍籌性質，基本面較好，下半年業績應有所增長，中線下跌空間不大，建議逢低吸納，短線波段操作。適合穩健型帳戶。
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