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http://whmsebhyy.com 2000年08月24日 11:39 新快報
美國聯邦儲備委員會在22日舉行的決策會議上,再次決定維持短期利率不變。一些樂觀的分析家認為,這意味著美聯儲自去年6月打響的抑制通貨膨脹的戰斗已接近尾聲,美國經濟將如上世紀90年代中期那樣,再次實現“軟著陸”。 從1994年初到1995年初,美聯儲曾連續7次提高利率,使美國經濟成功地實現了“軟著陸”,也就是說在抑制通貨膨脹的同時,保持了經濟的可持續增長。從去年6月到今年5月,美聯儲再度連續6次提高聯邦基金利率,以放慢經濟增速和預防通貨膨脹。從目前情況看,這一緊縮措施正在發揮作用。美國第二季度的消費開支按年率計僅增長了3%,大大低于第一季度的7.6%。 6、7月份美國12個聯邦儲備區中有7個區的經濟增速放慢,4個地區的增速沒有變化,只有圣路易斯地區的增速有所加快。 按美聯儲主席格林斯潘的觀點,美國過去幾年勞動生產率增長加快是“結構性的”,即主要是由不可逆轉的技術進步及其應用所帶來的,這一點比勞動生產率的增幅大小更加重要。美國在開發利用高新技術方面起步早、投入大,因而獲得的利益也最大。格林斯潘多次強調,過去幾年中,美國經濟出現了某些完全不同于戰后那些典型經濟周期的東西,表現為不僅經濟增長持續時間創了新紀錄,而且增長勢頭遠比人們預計的強勁。另外,盡管勞工市場處于30年來最緊張的時期,但通貨膨脹仍得到控制。他認為,這一切應主要歸功于過去幾十年美國技術創新的超常增長以及90年代出現的對高技術設備的投資熱潮。今年前兩個季度,美國公司對新設備的投資按年率計又增長了21%,是過去17年來增幅最大的兩個季度。 此外,聯邦政府有效的經濟政策也在很大程度上推動了經濟發展。1992財年美國聯邦政府財政赤字達到創紀錄的2900多億美元,此后預算赤字逐年減少,1998年度終于扭虧為盈,白宮預計2000財年的盈余將達到2115億美元。聯邦預算赤字不斷下降并轉為盈余等于增加了美國資本市場的資金供應量,從而壓低了貸款利率。與此同時,美聯儲也實施了適當的宏觀調控,通過先發制人的手法,將通貨膨脹扼殺在萌芽狀態,使美國經濟保持了持續增長。這反過來又大大提高了美國消費者和投資者的信心。 截至今年7月底,美國經濟已持續增長113個月,比二戰后最長的增長紀錄還多7個月。從目前情況看,美國經濟面臨的主要危險還是過熱。格林斯潘認為,消費需求過熱導致美國經常項目逆差持續增長和勞動力的嚴重緊缺。美國國際經濟研究所的經濟學家認為,美國經常項目逆差占國內生產總值的比重今年就將達到極限。另外,今年前7個月美國工人的小時工資按年率計增長了4.1%,高于去年全年的3.5%。如果勞動力供求緊張狀態不緩解,勞工成本將繼續上升。 值得注意的是,由于能源價格大幅上升,今年前7個月美國的消費價格漲幅按年率計達4%,比去年全年的2.7%高出1.3個百分點。明年美國人的許多福利都將據此作出調整,從而將增加通脹壓力。 美聯儲在22日的決策會議后發表聲明說,在可預見的未來,美國經濟仍存在著通脹壓力加大的危險。分析家們認為,這可能意味著在今年11月份總統大選過后,美聯儲還有可能采取提高利率的手段,確保實現其“穩定價格和實現可持續經濟增長”的長期目標。王建生
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