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http://whmsebhyy.com 2000年08月18日 08:02 上海證券報(bào)網(wǎng)絡(luò)版
在這輪大牛市里面,網(wǎng)絡(luò)科技股、國(guó)企大盤股、重組股等板塊都有過(guò)不錯(cuò)的漲幅,但四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展和浦發(fā)銀行這些指標(biāo)股非但沒(méi)漲,反而有所下跌,因此這些指標(biāo)股有著強(qiáng)烈的補(bǔ)漲要求。近期盤中四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展和浦發(fā)銀行一反往日低迷狀態(tài),集體上攻,這些指標(biāo)股滯漲以前,大盤的升勢(shì)應(yīng)該能夠得到維持。 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在增加 不難發(fā)現(xiàn),近期大盤的上揚(yáng)始終處在一種謹(jǐn)慎的氛圍中,這種上行對(duì)多方的能量消耗有限,滬市直逼2100點(diǎn)。按照順勢(shì)原則,近期應(yīng)繼續(xù)持倉(cāng)為主,但是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)正在增加。首先,短期內(nèi)股指上升速度、運(yùn)動(dòng)方向以及成交量等方面的異常變化,都是引發(fā)市場(chǎng)不穩(wěn)定的因素;其次,如果大盤上升速率加快,必然導(dǎo)致成交量的放大,屬上升后期的加速走勢(shì),將會(huì)引發(fā)空方力量迅速增大,如果大盤運(yùn)動(dòng)方向出現(xiàn)轉(zhuǎn)折,這種謹(jǐn)慎的市場(chǎng)氛圍也較易轉(zhuǎn)化為空方力量,從而導(dǎo)致大范圍的震蕩;再有,目前指數(shù)位置總體較高,指數(shù)超買和鈍化情況也較為嚴(yán)重,例如日線的CR指標(biāo)形成背離。總之,在看多做多的同時(shí),也需要有止損觀點(diǎn),上升趨勢(shì)的止損點(diǎn)可設(shè)在2045點(diǎn)。 面臨重要的調(diào)整時(shí)間窗口 大盤目前正面臨著一個(gè)重要的調(diào)整時(shí)間窗口。平均市盈率過(guò)高加劇了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),目前整個(gè)市場(chǎng)的平均市盈率已達(dá)到將近60倍,有部分股票的價(jià)格已達(dá)到滬指4000點(diǎn)、5000點(diǎn)的水平,過(guò)高的市盈率降低了投資者參與的積極性。投資者目前普遍持比較謹(jǐn)慎的看法。這一點(diǎn)從大盤上升過(guò)程中成交量始終不能有效放大可看出。多方能量不足,增加了調(diào)整的可能性。大盤短線面臨調(diào)整壓力,雖然四川長(zhǎng)虹、深發(fā)展、浦發(fā)銀行發(fā)力上攻,但大盤上漲幅度并不大,給人一種上漲乏力的感覺(jué)。如果指標(biāo)股這面大旗倒下,大盤調(diào)整的時(shí)刻可能也就到了。 即使調(diào)整,幅度也不會(huì)太深 如果大盤短線進(jìn)入調(diào)整,調(diào)整的幅度應(yīng)該不會(huì)太深。這主要是由于本輪行情熱點(diǎn)輪換較快,投資者頻繁換股,結(jié)果導(dǎo)致市場(chǎng)平均成本較高。由于在1900點(diǎn)-2000點(diǎn)的區(qū)間內(nèi),滬市流通股的換手率接近100%,市場(chǎng)整體成本也提高到1950點(diǎn)左右。大盤之所以走得這么穩(wěn)健,和本輪行情成本推進(jìn)的特征是分不開(kāi)的。本輪行情的熱點(diǎn)輪換較快,投資者為跟上熱點(diǎn)而頻繁換股,結(jié)果是持倉(cāng)成本越來(lái)越高,在市場(chǎng)成本較高的情況下,自然缺乏殺跌的動(dòng)力,因此大盤始終走得比較穩(wěn)健。由于成交量始終不能有效放大,不少莊家無(wú)法出局,盈利難以兌現(xiàn),正是在這種情況下,投資者普遍有惜售心理,大盤也缺乏下跌的動(dòng)力,而以一種慢牛格局向上爬升。大盤后市應(yīng)能繼續(xù)走強(qiáng),即使遇上回調(diào)幅度也不會(huì)太深,因?yàn)槭袌?chǎng)成本是明擺著的。 2100點(diǎn)有短線回調(diào)可能 在市場(chǎng)總體持倉(cāng)成本抬高的情況下,加速上揚(yáng)成為唯一的選擇。動(dòng)用老將出馬,用長(zhǎng)虹和發(fā)展等來(lái)穩(wěn)定和推動(dòng)指數(shù),大盤連續(xù)沖高的動(dòng)力,目前主要取決于長(zhǎng)虹的上攻動(dòng)力。由于老指標(biāo)股受制于基本面,難以連續(xù)上攻,因此大盤沖擊2100點(diǎn),短線回調(diào)的可能性增大。調(diào)整后的上攻將會(huì)更加健康、更加有力。鑒于股指高位運(yùn)行,根據(jù)板塊的輪炒策略,市場(chǎng)機(jī)會(huì)在于:一是股價(jià)偏低的品種;二是處于歷史底部的品種;三是中報(bào)良好、但股價(jià)較低的品種。(上證聯(lián)/陶永根)
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