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國脈通信 “置之死地而后生”的2000年
http://whmsebhyy.com 2000年08月15日 11:00 青海證券

  從國脈通信的2000年中報里可以看到一種"置之死地而后生"的大無畏氣概:先"置之死地"--因為它的傳統主業(傳呼業)的前景實在太不妙了,故"而后生",尋找第一條出路--它的新大股東(中國聯通)的實力雄厚,故可以等待"優質資產注入";第二條出路--由于在母公司"大重組"前存在一段時間差,所以國脈通信必定得尋找臨時性的新利潤來源,于是99年底起,公司將近3億元巨資委托證券公司進行"資產托管"也是必然的。

  "置之死地"--傳統主業尋呼業收費一降再降

  自97年報中,國脈通信表示"1997年12月起尋呼資費下調",它的日子就開始難過了,便開始尋找新出路,但是轉行談何容易。時間過去兩年多了,公司的業務變化仍不太大,2000年上半年尋呼通信收入仍占公司主營業收入的50%,故仍得為"尋呼費下調"而苦惱。果然,2000年4月根據上海市物局第58號文,尋呼費得再次下調,故結果是可以預料得到:主營業利潤較上年同期減少45%、凈利潤較上年同期減少52%,實在是"無可奈何花落去"。

  尋找第一條出路--母公司中國聯通注入ISP概念

  眾所周知,中國聯通在滬市有兩家相關聯公司--中技貿易和國脈通信,其中中技貿易持股中國聯通,而國脈通信卻是中國聯通的親"孫子"公司。

  今年6月21日與22日,聯通成功在美國、香港上市。由于中國內好電話普及率低,并且移動電話以每年84%的速度增長,因此作為中國第二大電話公司的聯通受到了投資者的青睞。而聯通超過50億美元的籌資額將使聯通及相關企業的各項業務得到全面提升。

  所以,國脈通信的重組勢在必行。其主營業務將發生重大轉變,大方向為:由單一的尋呼為主轉為提供信息服務,并逐步涉足ISP、ICP、WAP等業務,同時公司注冊名稱也將改為聯通國脈通信股份有限公司。

  第一塊優質資產注入--ISP概念,中國聯通同意先由國脈通信以受托方式統一經營其在上海地區的"165"互聯網接入服務業務。由于國脈在上海有近65萬固定尋呼用戶,這對公司開展信息服務是一個不錯的資源優勢。到9月30日促銷期過后,國脈通信與聯通商量,估計最終會以購買形式接納這塊資產,也不排除今后國脈通信接手聯通在整個國內的ISP業務。目前,"165"網已開通全國64個城市,年底開通城市還將達到192個。而這僅僅是開始。

  尋找第二條出路--3億元巨資托管給證券公司

  在大股東變更前,國脈通信最主要投資是--對上海郵電移動電話網共計4.76億元的債權投資,99年10月底,國脈通信按協議規定累計收到這項債權投資收益9899萬元。但大股東變更后,將陸續收回此項投資。99年11月已按計劃收回第一批2.4億元的投資款,但由于存在時間差,故如何"充分"利用此項巨額閑置資金成為當務之急。

  故公司根據股東大會要求,將2.95億元巨資分別委托為三家大機構:南方證券(1.25億元)、新疆金信(1億元)、國泰君安證券(0.7億元)。

  乍一看,似乎回報很一般,上半年投資收益僅2116萬元,其中資產托管產生的收益僅946萬元,僅占當期利潤總額的24%,但其實這是個"誤會"。上半年實際僅新疆金信一家產生收益,1億元由99年11月5日--2000年6月5日,共產生946萬元投資收益。這意味著半年接近10%的回報,相當可觀。

  真正可觀的回報尚"深藏未露",預計將在下半年為公司帶來震撼性的利潤回報。國泰君安7千萬元的資產托管由99年11月5日--2000年12月31日,南方證券1.25億元的資產托管由2000年1月1日--2000年7月5日,結算期都在下半年,假如按新疆金信的盈利水平來看,這兩筆共計1.95億元的投資回報至少在3千萬元左右,將在下半年產生回報。(當然,這僅僅是估算,存在一定誤差,真正回報得視具體合約而定。)這半年來大盤屢創新高,國脈通信實在是受益匪淺。青海證券 黃碩


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