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　　盡管證券市場市場化進(jìn)程剛剛提速,但不少券商已提前做好了大量案頭工作。今年以來,華夏、申萬、海通等券商研究機(jī)構(gòu)紛紛將市場化列為今年研究課題的主線,通過展開系統(tǒng)的調(diào)研,把握市場未來發(fā)展的脈搏。

　　今年,推進(jìn)證券市場化進(jìn)程的力舉層出不窮,新股發(fā)行的創(chuàng)新舉措令人目不暇接,機(jī)構(gòu)投資者在政策的鼓勵(lì)下,入市步伐明顯加快。同時(shí),圍繞市場化的主題,管理層對證券市場未來發(fā)展,又提出了許多新的觀點(diǎn),不少新的政策措施還有待進(jìn)一步出臺。在這一新的政策導(dǎo)向下,如何把握市場未來走向,已成為各家券商面對的新課題。

　　海通證券研究所所長金曉斌表示,作為券商各項(xiàng)業(yè)務(wù)的“總參謀部”,券商研究必然處于創(chuàng)新和挑戰(zhàn)的前沿。在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下,證券市場的漸進(jìn)式發(fā)展特征決定了新政策、新業(yè)務(wù)將不斷出現(xiàn),所以必須進(jìn)行大量的超前性戰(zhàn)略性研究,為各項(xiàng)業(yè)務(wù)提供堅(jiān)實(shí)科學(xué)的指導(dǎo)。為了適應(yīng)新的市場環(huán)境,海通證券研究所今年新成立了機(jī)構(gòu)服務(wù)部和金融工程部,其目的就是針對中國證券市場的市場化趨勢,為公司開發(fā)新的業(yè)務(wù)產(chǎn)品。

　　縱觀各家研究機(jī)構(gòu)的報(bào)告可以發(fā)現(xiàn),有關(guān)市場政策的前瞻性課題所占篇幅大幅上升。新股發(fā)行市場化、創(chuàng)業(yè)板市場的建立、國有股減持與流通、機(jī)構(gòu)投資者發(fā)展等課題已成為各家證券公司研究中的重中之重。

　　這些研究報(bào)告在對政策出臺作出預(yù)測的同時(shí),還不惜筆墨,對政策出臺的時(shí)機(jī)、可能采取的方式進(jìn)行大量分析,力爭領(lǐng)先一步把握政策取向。例如,華夏證券研究所在國有股減持的有關(guān)報(bào)告中,根據(jù)所掌握的資料,對國有股減持政策及效果進(jìn)行了判斷,在此基礎(chǔ)上,提出了國有股減持的可能實(shí)施方案,并具體提出了設(shè)立國有股減持基金、回購等十種可能的減持方式。

　　在金融品種創(chuàng)新的研究中,指數(shù)期貨顯然已成為券商關(guān)注的焦點(diǎn)。申萬、華夏、海通等多家頗具實(shí)力的研究機(jī)構(gòu),幾乎都對指數(shù)期貨市場的可行性方案設(shè)計(jì)進(jìn)行過細(xì)致的研究。不少券商研究機(jī)構(gòu)還對中外合作基金、中外合資投資銀行的設(shè)立等問題作了前期的分析。

　　在進(jìn)行前瞻性研究的同時(shí),不少券商還注重與當(dāng)前的業(yè)務(wù)相結(jié)合。如廣發(fā)證券研發(fā)中心針對即將要推出的創(chuàng)業(yè)板,推出了《投資銀行在中小型科技企業(yè)融資中的作用》、《未來創(chuàng)業(yè)板上市公司來源預(yù)測》等研究報(bào)告,為投行部門提供可借鑒的操作建議。面對網(wǎng)上交易的熱潮,海通證券研究所重點(diǎn)探討網(wǎng)上交易的風(fēng)險(xiǎn)防范,為公司順利開展網(wǎng)上交易,做好前期鋪墊工作。興業(yè)證券研發(fā)中心抓住新股發(fā)行市場化改革的課題,著重調(diào)研了股票承銷制度與發(fā)行定價(jià)市場化的問題。

　　券商對市場化的研究并不局限公司業(yè)務(wù)有關(guān)的課題。海通證券研究所大膽比照國內(nèi)外證券市場發(fā)展的差距,對我國一級市場、二級市場和證券監(jiān)管的市場化提出了一系列建設(shè)性的建議。

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