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　　最近，社保基金入市的呼聲漸高。日前，博時(shí)基金管理公司與勞動(dòng)和社會(huì)保障部合作的研究項(xiàng)目“社會(huì)保障基金測(cè)算與投資運(yùn)營管理”又開始啟動(dòng)。這意味著繼三類企業(yè)、商業(yè)保險(xiǎn)資金入市之后，社保機(jī)構(gòu)在不久的將來也將加入股市投資者的行列。

　　社保基金入市在國外已有成功經(jīng)營可以借鑒。國外社保基金的投資渠道主要是開放式基金，西方成熟證券市場(chǎng)中，各種形式的退休金占到開放式基金資產(chǎn)的60-70%。1999年底，美國退休基金所持有的共同基金資產(chǎn)為2.5萬億美元，占到共同基金總資產(chǎn)36%，投資于共同基金中的退休基金占到美國退休基金總量的20%。我國目前正在致力于完善社保體系，國家將通過采取加大財(cái)政對(duì)養(yǎng)老金的支持力度，擴(kuò)大彩票發(fā)行，以及變現(xiàn)部分國有資產(chǎn)等方式充實(shí)社保基金，這些措施的實(shí)行將使我國社保基金的規(guī)模不斷擴(kuò)大。據(jù)預(yù)測(cè)，到2005年，我國社保基金的總量將達(dá)到3000億元。社保基金入市之后，很顯然也將成為我國股市投資的一支重要力量，對(duì)推動(dòng)股市的健康發(fā)展起到積極作用。

　　首先，社保基金入市以后，將成為我國股市最重要的資金來源之一，為股市的健康運(yùn)行提供資金面的良好配合。資金供給狀況是決定股市運(yùn)行趨勢(shì)的直接因素，資金供給充裕，就能支持股市走好，管理層解決證券市場(chǎng)遺留問題的空間也相對(duì)較大。去年以來我國證券市場(chǎng)發(fā)生的一系列的積極變化就充分證明了這一點(diǎn)。目前，我國各類社保資金累計(jì)滾存結(jié)余達(dá)1000億元，若按30%的比例入市，在短期內(nèi)就將使股市獲得300億元的增量資金，隨著社保基金規(guī)模的逐步擴(kuò)大，入市資金還會(huì)大量增加。這樣一支重要力量的注入，無疑將為股市走好提供有力的支持，從而也將為今后證券市場(chǎng)一系列改革措施的出臺(tái)創(chuàng)造良好條件。

　　其次，社保機(jī)構(gòu)以機(jī)構(gòu)投資者身份加盟股市，還有利于價(jià)值回歸投資理念的樹立，對(duì)市場(chǎng)的穩(wěn)定起到積極的作用。社保基金自身的性質(zhì)決定了其投資追求的首要目標(biāo)必然是保證資金的安全，在確保資金安全的基礎(chǔ)上再獲得穩(wěn)定的投資收益。因此，以社保基金為主的機(jī)構(gòu)投資者將會(huì)注重投資期限、風(fēng)險(xiǎn)、收益的搭配，主要投向一些業(yè)績優(yōu)良、成長性較好的大盤股、藍(lán)籌股；其操作手法也將較為溫和，在大盤過高時(shí)，它會(huì)回避而減倉，大盤超跌時(shí)增倉，對(duì)抑制大盤非理性的大起大落起積極作用。這不僅將對(duì)市場(chǎng)的投資理念和現(xiàn)有格局產(chǎn)生重要影響，而且一定程度上還將改變以往證券市場(chǎng)上散戶唱主角、市場(chǎng)投資缺乏理性的狀況，穩(wěn)定股市，有利于證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　另外，社保基金通過投資開放式基金入市，還有利于擴(kuò)大我國證券投資基金的規(guī)模，促進(jìn)證券投資基金提高自身的操作技巧和運(yùn)作水平，進(jìn)一步推動(dòng)我國基金業(yè)的快速發(fā)展。

　　當(dāng)然，社保基金進(jìn)入股市，從法律、監(jiān)管和基金內(nèi)部的制度建設(shè)等各個(gè)方面都對(duì)投資基金的安全和風(fēng)險(xiǎn)防范提出了更高要求，社保基金的投資運(yùn)營管理辦法、風(fēng)險(xiǎn)控制標(biāo)準(zhǔn)與措施、基金的規(guī)范化管理以及監(jiān)管辦法急待出臺(tái)，尤其是設(shè)立開放式基金的步伐應(yīng)進(jìn)一步加快。

　　近期這些工作正在有序進(jìn)行。工商銀行與鵬華基金管理公司簽訂了開放式基金的合作協(xié)議；華安基金管理公司與英國富林明投資管理公司聯(lián)手，富林明向華安提供開放式基金管理技術(shù)在內(nèi)的全面技術(shù)支持；國內(nèi)知名軟件開發(fā)商著手開放式基金操作系統(tǒng)的開發(fā)；各家商業(yè)銀行也正緊鑼密鼓地進(jìn)行“開放式基金銷售系統(tǒng)”的研究。這些外圍工作的逐步完善將為社保基金入市創(chuàng)造良好的環(huán)境，為社保基金入市后發(fā)揮積極作用提供有力支持。

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