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熱點聚焦:淺評社保基金入市
http://whmsebhyy.com 2000年08月10日 09:55 中信證券

  社保基金入市的腳步是越來越近了。在國外,社保基金在證券市場中有著舉足輕重的作用和地位,正如媒體說到的那樣,在歐美成熟市場,各類基金是市場的主要力量,而基金資產中,60%又是來自于養老金。我國證券市場經過10多年的發展,已經具備了大發展的基礎,一段時期以來,管理層多次提出要超常規發展機構投資者,并指出我國證券市場的發展方向是市場化和國際化,社保基金的入市正是我國證券市場發展到一定階段的必然趨勢,符合市場發展方向,將對市場現有的格局乃至于投資理念產生深刻的影響。

  從稍為遠一點的角度來看,社保基金以及近期呼聲正隆的開放式基金(社保基金也多采取開放式基金方式)將成為我國證券市場今后最具發展潛力的機構資金來源,有利于市場健康穩定發展。“5.19”行情以來,管理層采取了多項旨在引導資金入市的政策,這是此輪牛市持續走強的最主要的政策背景,到目前為止,三類企業入市,商業保險資金有限度的入市等等已成為現實,而三類企業入市自3月以來已成為支撐市場走強的主流資金,極大地增強了投資者的信心。可以預料,下一步社保基金和開放式基金將是增加市場資金供給的重頭戲,對市場的影響不可小看。社保基金資金入市其目的是為了實現增值保值,又由于其來源比較穩定,因此社保資金入市將成為一種真正的長線資金,有利于大盤的穩定,減少大盤的波動。鑒于社保基金入市將十分重視增值保值,因此可以預料在其投資品種的選擇上將側重于上市公司的穩定成長性上面,估計一些成長性較好的藍籌股將受到關注,特別是一些成長性較好的高科技股將備受重視。這些將對今后市場熱點產生影響。未見其人,先聞其聲,證券市場強調的是超前性,社保資金入市對市場的影響是多方面的,值得投資者進行深入研究。

  影響后市的最重要的因素是國有股的套現問題,這個問題作為利空實際上從去年開始已消化了不少,但仍將構成影響年內市場的主要因素,社保基金入市將有助于緩解投資者對國有股部分上市的心理壓力,首先財政部部長項懷誠已作了說明,表示國有股部分變現只是社保基金來源的一個補充,其數量控制是很嚴的,是極其有限的,而允許社保基金入市將使從股市套現的資金重新流向股市,隨著社保基金入市規模的增大,將越來越有利于對國有股部分套現問題的解決,而國有股流通問題的解決將最終有利于整個證券市場的健康發展。

  當然,在我們歡呼社保基金入市的時候,也要認識到社保基金入市有一個逐步發展的過程。而一旦入市,將與國外證券市場一樣,對市場產生深遠的影響。這一天的到來不會太遠。(汪順德)


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