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上市公司業績為何“逆市”而下 
http://whmsebhyy.com 2000年08月10日 08:28 全景網絡證券時報

  小時候會背著父母去做一些他們不贊成的事,比如偷偷地去河里游泳(常聽到有人在游泳時被淹死);丶液蟾改笗䥺枺航裉煊斡玖藳]有?答曰沒有。父母讓伸出手臂,用指甲一刮,就能準確地判斷出你是否在說謊。今日讀上市公司中報時,一些公司的報告時常會讓我想起這件事,因為無論是這些公司的近鄰,或是他們所在的行業,都在欣欣向榮地發展,唯獨他們偏偏“形勢嚴峻”。

  北方一家今年上市的建材企業最近公告了中報,帳面數據真是讓當年為它展望“光輝前景”的中介機構們大跌眼鏡:上市前也就是去年中期的凈利潤近1800萬,今年中期卻不到500萬,降幅高達70%左右。筆者對此很是想不通:整個建材行業上半年不是已經明顯復蘇了嗎?——此為大環境(相關的報道已經連篇累牘了)。就是該公司所在的那個地區,同樣行業同樣產品的另外一家上市公司,相互間距離不過百余里地,后者的情況可就大不相同了。據后一家公司負責人介紹,其產品的價格上半年逐步回升,尤其4—6月回升的速度和幅度都較大,產品基本上是供不應求,貨款回收情況同比較好。上述業績大幅下滑公司的解釋真有點讓人困惑。中報里,該公司對上半年宏觀環境的判斷是“報告期內的宏觀政策、法規未發生重大變化!彪y道它對國家西部大開發的重大政策變化會充耳不聞?這可是對其所在行業是重大利好的呀!微觀方面,對業績大幅下滑的解釋,該公司中報是這么說的:由于今年建筑施工和房地產開發啟動較晚,各施工單位和房地產開發單位資金普遍緊張,拖欠資金嚴重,使公司的生產和銷售受到較大影響;雖然公司采取了強化銷售、努力開拓市場、積極催收貨款等措施,但上半年公司主營業務收入仍完成的不理想……。由于產品銷售價格下跌,銷售量的減少,導致產品銷售利潤大幅下降,從而使公司上半年的經濟效益大幅下滑。兩家同處一個區域內的同行業公司的生產經營情況、對宏觀環境的判斷、對相同產品價格的感受、對貨款回收難易程度的如此之背離,筆者沒法理解。是該公司生產經營及管理的確不行,還是在為某些特殊需要(該公司股票前期漲勢喜人)?不得而知。

  類似的還有制糖行業。新華社前期的一篇簡訊對該行業的報道是這樣的:連續4個榨季虧損的制糖業在今年顯露脫困曙光。由于采取關閉糖精廠、小糖廠,大力進行結構調整等措施,今年上半年糖的總量得到有效控制,糖價結束連續3年下跌的狀況,每噸由年初的2000元回升到3400元左右,大部分糖廠實現順價銷售,全行業的困難局面明顯改觀。上半年全行業同比減虧11.2億元,當年有望贏利5億元以上……。筆者對包括制糖業在內的行業的景氣明顯回升是深信不疑的,但幾家制糖類上市公司中報顯示的業績卻也是“逆勢而行”。幾家公司的業績全都下滑,其中有兩家的下滑幅度高達30%多和近60%,仿佛全國制糖業產品價格上漲都與他們沒有任何關系似的。原因呢?都是自然災害惹的禍。筆者在此不敢對他們的說法妄加揣測,只是有一個小小的疑問:全國同行業形勢一片大好,贏利指數節節攀升的大背景下,為何獨有占盡天時、地利、人和的上市公司感覺不到春風的吹拂呢?

  這樣的情況其實還不僅限于上述兩行業或兩企業,出現得多了,就不再是特例了。不過,說不定還真是巧合了呢?是否掩耳盜鈴,亦或是其它什么,也不好定論,由投資者去想吧。


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