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　　開放式投資基金是國際證券市場中的重要金融工具，其推出將是我國設證券市場以來最大的一次金融工具創新，股市金融工具真正邁向國際化的關鍵一步。

　　由于開入式基金與現有的封閉式基金存在許多不同點，相信將會更加吸引基金投資者。

　　依我的觀點看，應從近期和中長期的角度分別討論。從近期看，就象98年推出基金金泰和基金開元一樣，開始只能采取試點形式，從基金的規模，認購條件，贖回條件等各方面會有不少的規定，并逐漸調整并趨于成熟。由于開始時的規模較小，對封閉式基金不會產生太大的影響。而從中長期角度看，隨著開放式基金規模的擴大，將會成為市場的投資主體，封閉式基金的發展空間會受到限制。

　　從價格來看，由于開放式基金是以其特定的時間的凈資產為基礎進行交易，不受市場影響，其價格反映了其內在的動態價值。因此也會調節封閉式基金的交易價格。由于封閉式基金的交易價格受市場影響較大，經常處于溢價或折價交易狀態。開放式基金的推出將會使目前已存的基金價格向其凈資產值在一定程度上靠攏。理論上說，超出凈資產的情況也會存在。但從基金上市2年多的實踐看，基金投資者走了一條典型的由盲目追捧到理智投資之路，因此，現有基金其二級市場交易價格較難超出其凈資產值。其原因仍是投資者對其流動性及變現能力的不信任。當開放式基金正式推出后，投資者一開始可能還不符合認購條件，但以后則會通過銀行、保險公司、證券經營機構和其他途經購買，肯定會挑選經營業績最好的管理公司去投資，并盡可能在已有的基金管理公司中尋找黑馬。(上證綜研/郭勝)

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