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　　記得前兩年有這樣一種說法：“中國股市不適合巴菲特”。不知是不是為了用自己的實踐反駁這種論調，這兩年，中國股市出了一家神秘的民間投資機構，他秉承巴菲特的投資理念，專門投資盤子大、利潤薄、價位低的股票，而且許多股票都是從價格最低的時候就開始持有，幾年來，卻也賺得盆滿缽滿。 　　

　　投資者往往可以在符合巴菲特的投資條件的那些股票十大股東中找到他的名字———哈里實業或哈里投資，而且這兩個名字通常是同時出現的。據統計，截至1999年底，上市公司十大股東中哈里的名字共出現過11家，分別是深寶安、江鈴汽車、揚子石化、太極實業、珠江實業、浦東不銹、儀征化纖、中國嘉陵、松遼汽車、山東農藥、東方電機，其中后三家在1999年年報中已不見了，最后一家在1999年中報就沒有了。在深寶安、浦東不銹、儀征化纖、東方電機、松遼汽車、山東農藥、中國嘉陵的十大股東中，哈里實業與哈里投資占據了兩席，其中在揚子石化、中國嘉陵、浦東不銹中分別是第二、三大股東。 　　

　　觀察哈里持有的股票，一般可以發現幾個明顯的特點：

　　1、人棄我取。這些股票大多處于傳統的制造業，普遍業績較差。

　　2、低位買入，這些股票在其開始持有時，大多處于較低的價位。

　　3、長期持有。目前所有的資料反映，其持股時間超過2年的有6只股票，從1998年持股到1999年中期的也有2只，按照目前新股法人配售的標準無論如何也可算得上戰略投資者了。

　　哈里的這些投資特點，幾乎完全與巴菲特的投資理念相吻合。 　　

　　哈里在中國股市投資理念最為混亂的時候，獨力扛起了巴菲特的大旗，這種看似逆潮流而動的投資行為卻獲得了極大的成功。假定哈里上述股票都在最低位買入，截至今年6月30日，其理論漲幅最少也可以達到深寶安140%。太極實業90%，浦東不銹75%，揚子石化66%，中國嘉陵52%，山東農藥51%，等等。所獲投資回報相當豐厚。 　　

　　我們注意到，哈里的持股比例一般并不高。而且哈里有兩家機構以不同面目出現，除可能有便于配合行動的考慮之外，顯然需要在很大程度上運用杠桿原理，其投資策略頗有值得考究之處。但總體而言，哈里恐怕主要還是依據對于個股基本面的深入了解，吃透了有可能影響股價變化的一些基本因素。能在風起于青萍之末時，察微知著，表現了哈里投資卓越的投資遠見，亦值得我們去思考和借鑒。

　　(黃湘源）

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