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　　閩東電力昨日跌幅第一，這只股票從發行就以市盈率最高而引人注目，前天上市第一日又因升幅僅34%再度引起市場關注。就閩東電力所代表的現象，站在不同的立場可以得到大相徑庭的結論，但僅從市場公平的角度而言，閩東電力的高價發行與上市走低完全正常，可以說給真正的市場化開了個好頭。

　　股票二級市場的定價機制非常簡單，自愿競價，愿買愿賣則成交。而一級市場的定價方式卻伴隨著中國證券市場的發展而經歷了漫長而艱難的市場化進程。這其中經歷了無數的抨擊，經過無數次修正，也產生了許多灰色甚至黑色的附產品。事實上一級市場也應當體現一個簡單而公平的定價原則——公平競價，這才是解決一、二級市場風險收益不平衡的根本出路。市場化對證券市場健康發展的貢獻與為此付出的代價相比，代價完全可以忽略不計。

　　通海高科是近期另一只以高市盈率發行的股票，由于涉嫌違規正接受中國證監會的調查，同時已被暫停了上市計劃。昨日中央電視臺的《證券時間》節目就通海高科的高市盈率發行詢問了曾重倉認購的基金經理人，得到的答案很簡單，看好該公司所從事的行業前景，認為60倍市盈率認購仍然有利可圖。市場的原則就是如此簡單：以我的判斷，做我的決策；我看好，我投資，風險收益我都承擔。作為市場管理者更重要的工作也許在于如何保障投資人知情的權力與建立對違法行為索償的途徑。

　　昨天還有兩件事令人再次想到市場化的問題，一是鵬華基金管理公司與工商銀行簽訂開放式基金的全面合作協議，意味著真正的開放式基金正在加快向我們走來；另一件事是深滬兩市的基金整體走強。基金的理論定價模式很簡單，許多人認為目前二級市場一些基金價格偏高。但市場價格也是公平合理的，因為這是完全自由競價的結果，也許這其中的差異還是歸因于供求失衡。一旦基金規模進一步擴大，封閉式基金加快上市步伐，同時開放式基金出臺，屆時相信市場比價的規則自然會起到調節的作用。道理很簡單，無論買新股還是買基金，沒有哪個投資者是抱著賠錢的目的。(文武)

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