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　　當大家還在為預測大盤漲跌而費盡心思時，當大家還在為尋找安全的收益而絞盡腦汁時，從一個板塊的研究中或許能夠在某種程度上解決這兩個問題，這便是證券投資基金(下文簡稱“基金”)。

　　證券投資基金與大盤有較強關聯性

　　在各個板塊輪漲過程中，基金始終表現平平，這一方面是由于今年以來基金的總體操作頻率減少，并且很少有基金能跟上市場熱點；另一方面也與基金數目日益增多，總盤相應擴大后市場的接納力量有限所致。

　　但是，筆者注意到還有一個規律，那就是基金行情帶有一種“結帳行情”的味道。即只要基金不漲，大盤行情就沒有問題，而只要基金大漲，似乎大盤就會見頂。為什么會出現這種狀況呢？這是因為在通常情況下，投資者包括市場主力總認為自己所選的股票是好股票，總認為它們會有很大的上升空間，因此對于基金可以測量的理論升幅(凈值附近)總是不屑一顧。一旦當市場中大部分資金認為選股越來越難，而考慮獲取一些穩定收益，即基金打折差價時，也就一方面會促使證券投資基金產生行情，另一方面也意味著股票的整體機會在減少。這一點在去年“5.19”行情時體現得相當明顯，一些走勢平穩的基金均在去年6月底有過杰出表現，隨后大盤產生調整。當然，今年的行情與去年有一些區別，但是市場心理是一致的，那就是大家對于目前七折、八折出售的基金忽視時，說明市場中還有許多個股機會，而一旦市場主力覺得股票機會相應減少時，必然會看到基金的安全性。

　　證券投資基金價值正在凸現

　　從目前滬深兩市的基金市價來看，與上星期六的凈值相比，基本上都有八折左右的折價。作為封閉式基金，這種扣率是相當大的，如果再考慮許多基金持有大量新股未上市兌現，實際上這種扣率比看到的還要大。如基金興和，上周末凈資產值1.37元，本周三市值1.11元，而隱藏的新股收益可能達0.15元以上，也就是兩者之間有0.40元以上的差價。而基金泰和、基金漢盛等幾乎均有這樣的差價。雖然未來不一定消滅差價，但只要能拉近差價，這種收益還是相當大。

　　當然，由于目前大量基金持有科技股，而科技股的相對弱勢又使投資者擔心基金凈值會縮水。實際上，由于科技股整體調整均已較大，因此基金為此出現縮水的可能性并不會太大。從以上分析中可以看出，雖然無法肯定基金哪一天會大漲，就像不能肯定大盤哪一天會見頂一樣，但是，作為一種操作策略，你或許會感覺到基金價值的確正在逐漸體現出來。當然，當基金真的漲起來時，大盤的中期風險可能會真正來臨。(世基投資/其實)

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