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　　路透倫敦26日電：跨國界的合并與購并為外匯市場中的熱門話題，但這些合并案對匯率的沖擊，與這些企業實際支出的金額不成比例。

　　往往合并案在匯市造成的結果被放大。當外匯市場基本面改變，促交易員越來越不愿意長久持有風險部位，使并購案的規模膨脹。

　　荷蘭銀行倫敦分行全球財務長諾菲德說，與合并或并購相關的匯市交易，可以在案子決定前、后，甚或進行期間完成。

　　在財權及避險基金進行交易的同時，銀行間的外匯交易則見萎縮，令市場人士將焦點放在合并與購并上，而這些個案規模則是愈來愈大。

　　合并規模急速放大

　　據KPMG統計，今年上半年企業購并的金額超過10億美元，相當于去年同期的兩倍。

　　按照經濟合作暨發展組織(OECD)的資料顯示，去年跨國性購并交易平均金額較上年成長近50%。這些金額對于匯市每日成交量動輒達1.5兆美元仍是相當可觀的。

　　因此，當德國電信(Deutsche Telekom)打算以507億美元的現金及換股方式收購美國的行動電話公司VoiceStream的消息傳出后，也并不會令人感到意外。

　　不過，根據企業的財務長及專家的說法，企業的財務長在籌措公司所需的外幣時，有許多不同的選擇。而市場在謠傳貨幣的流向時，通常時機不是太早，就是太遲。

　　因為一項購并的完成，雙方需先閉門密商，到了簽字定案，以及貨幣交易的完成，外匯市場可能都還不知道購并案的發生。

　　企業財務長協會(Association for Corporate Treasurers)理事長克瑞德指出，以他參與企業購并的經驗，都是在購并案宣布前就已完成了外幣的交易，因為很篤定購并案一定會成交。但如果不確定是否定案，亦可透過選擇權交易來籌資。

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