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　　1、上市公司業績壓力增強，市場真正作到了優勝劣汰

　　上市公司最明顯、最直接、最大的來自投資者的壓力就是經營業績。建立退出機制意味著業績差的上市公司將被證券市場所淘汰。在這種壓力下，上市公司不得不由過去注重"題材"、"概念"創造轉向"新增價值"的創造，而這必須依靠按市場規律運作所培育的較強的核心競爭力和長期規劃能力。

　　2、投資者投資風險加大，投資趨向"理性"

　　上市公司破產退出意味著機構投資者承受投資血本無歸的風險。為降低風險，投資者趨向理性，在追求收益最大化的同時注重風險最小化，另外將更加重視公司質地的分析、加強對上市公司經營的監督。上市公司的質地不僅包括一時的業績，還包括公司可持續發展的能力，而且后者更為重要，因為經營環境波動可能造成業績波動，但可持續發展能力必須靠"水滴石穿"的精神，靠積累。

　　面對上市公司不斷增加的投資風險，投資者投資行為也將發生相應的變化，主要體現在：

　　3、投資方式趨向"參與指導"

　　目前二級市場股票投資與公司經營關聯度不高，大部分投資者只關注股價的波動，不關心公司的經營。退出機制的建立，投資者不得不開始關注公司的經營和法人治理結構的改革，投資方式將由"用腳投票"轉變為"用手投票"，由"盯著股票"轉變為"盯著公司"。

　　4、投資風格趨向差異化

　　投資方式的改變，促使投資者與上市公司之間的關系發生變化，主要表現在：一是與上市公司的關系由原來"打一搶換一地"松散型轉變為"集中射擊"的緊密型，長期的服務、監督、指導、跟蹤成為這種關系的主要內容。二是市場分割，差異化優勢更加重要，根據自身的力量選擇特定的投資對象，"將雞蛋放在可以看見的結實的籃子里"成為降低風險最為有效的方式。三是差異化投資風格日益受到重視，這點對于機構基金尤為重要，擁有獨特的投資風格意味著擁有一群穩定的個人投資者。

　　取消PT股跌停板限制以至建立上市公司退出機制，短期內對市場的沖擊是不可避免的，特別是ST、PT股隊伍在數量和虧損度方面呈上升趨勢的情況下，股市將面臨一定程度的調整。從長期看，沒有退出機制，我國證券市場永遠不會健全，市場主體永遠不會成熟。

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