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　　1999年初，新浪網志在必奪“中國網絡股”的第一概念，宣布要在今年2月底上市，今年年初，卻傳來新浪上市 受挫的消息，龍年剛至，王志東說：“今年不上市。”但是，正如互聯網發展的速度讓我們難以捉摸一樣，早春三月，新浪上 市的節奏又發生了戲劇性的變化，日前，經信息產業部和中國證監會有關人士證實，在新浪對自身資產進行清晰剝離之后，已 經獲得海外上市批準。

　　在大洋的另一端，新浪將投身的那個資本市場正在向國內互聯網公司頻頻示好，在新浪被亮起綠燈之后，國內互聯網 管理政策會不會因此而變得更富彈性，對躍躍欲試的國內互聯網信息服務商們“網開一面”？吸引國內眾家網站盡“折腰”的 美國納期達克接納大陸網站上市申請的容量有多大？在美國紐約投資銀行和風險投資業界有多年資本運營背景的e龍網站董事 長唐越對此有自己的一番看法。

　　新浪搜狐誰是翹楚

　　記者：根據外電報導，新浪網此次上市集資額高達10億美元，比搜狐在其上市申請報告中提出的集資額8950萬 美元高出近10倍，新浪和搜狐網站價值差距究竟有多大？

　　唐越：據我的了解和經驗，有關新浪上市集資額高達10億美元的說法并不正確，集資額指的是上市公司向公開資金 市場融集的現金，根據美國證監會(IPO)制定的市場的慣例，上市公司一般會以其公司價值的15-20%的份額來向資 本市場公售，如果新浪集資額10億美元，那么就意味著其網站價值為40-50億的天文數字，這是不太可能的。

　　去年7月在美國納斯克上市的國中網，在其股價一再飆升之后，總市值為45億美金，新浪初“抵埠”，集資額不可 能如此之高，比較合理的推斷是，其網站價值在其上市承銷商摩根丹士利投資銀行的評估為10億美金左右，而上市集資額在 10億港幣上下，比搜狐略高。

　　新浪是個國際化的公司，它在中國臺灣、北美和其他國家都有自己的互聯網業務和分公司，其品牌影響力和網站價值 理所當然在搜狐之上。

　　納斯達克先到先得

　　記者：對前一段時間盛傳納斯達克市場對中國大陸的網站公司胃口只有5個上市席位，先在納斯達克上市的網站，對 后來模式接近的網站將會造成壓力，這類似于“金字塔”型結構，誰在最頂端，誰動作最迅速，誰就最有利。

　　唐越：美國納斯達克是全球最大的高科技投資市場，也是個資本意志為尊的自由市場，目前有6000多只股票在這 個市場里自由運作，納斯達克不可能對股票市場的席位進行限制。

　　自由資本對內互聯網公司的胃口究竟有多大？這是一個問題，以別的行業以及其他國家互聯網公司的經驗作為參考， 日本目前在那里上市的互聯網公司僅有2到3家，其中最突出的IIJI(席位號)上市時為20美金，最高沖至130美金 ，翻了三番，其總市值目前為37億美金。此外的亞洲國家中，印度和新加坡也分別有兩家互聯網公司在納斯達克上市，股份 也保持在令人滿意的水平。可見，席位的多少并不重要，重要的是有沒有那么多自由資本對同一題材的股票感興趣。

　　中國互聯網公司的背景是中國巨大的互聯網市場前景。從這一點來說，誰先登陸市場，誰就占據吸納資金的有利位置 。

　　天下熙熙皆為利來

　　記者：新浪在成功獲得在海外上市之后，放棄了同時在香港創業板上的考慮，而網易透過將其境外注冊軟件公司申請 到美國上市，去香港上市的計劃也已經暫停，這是否意味著在香港創業板上市會遭遇到比到納斯達克上市更大的阻力？

　　唐越：納斯達克是美國幾十家股票投資商組成協會建立的市場，和香港創業板相比較，其投資者的質量和市場規模相 差太大，不具有可比性。

　　美政府對資金市場的管制條例較為寬松，舉個例子，香港創業板要求提出申請的公司必須成立兩年以上方可上市，但 在納斯達克并沒有這樣的限制，只要公司有實力，哪怕是昨天才成立，今天就可來上市申請，而且提出申請程序也極為簡單。

　　從申請上市的公司角度來看：“賣東西要賣到錢最多的市場”，這不無道理。

　　條例底線欲放還收

　　記者：新浪此次獲得政府銀行批準后，這是否是政府將對國內的高科技企業海外上市開綠燈的前奏。

　　唐越：對，新浪獲批是中國政府對高科技企業上市亮起綠燈的標志。一直以來，政府對網站建設是采取默許支持態度 的。近期，官方多次對網站企業提出警告，這也是在憂心網絡業未來形成泡沫。但從總體上來說，互聯網的高速發展為整體經 濟的發展將帶來連鎖反應，如果能在國內高速發展互聯網，將拉近中國與世界發達國家的距離，畢竟，在互聯網上我們是處在 平等的位置上。

　　但是，目前的許多法規政策還未明晰，如果硬性規定，在中國經營主要業務的公司都要限制上市，那么對于微軟在中 國經營十年的業務，Turb o Linux在中國開展業務，在國外上市又做何界定呢？

　　要寫下一個規定囊括所有的情況，這是不可能的，目前政策的不明朗也是這個市場混淆不清，謠言四起的原因之一。 本報記者林晶